Tres grandes bancos ya pronostican al menos 1 billón de dólares de inversión de capital relacionada con IA en 2027. Morgan Stanley es el más alto, con 1,3 billones, una cifra que elevó desde 700.000 millones en noviembre pasado, según Reuters. Goldman Sachs proyecta 1,01 billones y JPMorgan cerca de 1 billón, según el resumen de ambos que hizo I/O Fund.
Una brecha de 300.000 millones de dólares separa el pronóstico más alto para 2027 de la cifra bancaria más baja, y las definiciones explican buena parte. Las cifras publicadas, con lo que cuenta cada una:
- Morgan Stanley: 850.000 millones de dólares en 2026, 1,3 billones en 2027 y 1,5 billones en 2028. Capex de centros de datos.
- Goldman Sachs: 765.000 millones de dólares en 2026, 1,01 billones en 2027 y 1,64 billones para 2031. Capex de IA, con 7,6 billones acumulados de 2026 a 2031.
- JPMorgan: 800.000 millones de dólares en 2026 y 1 billón en 2027. Capex de los hyperscalers.
- Consenso de analistas: 934.500 millones de dólares en 2027 para Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta en conjunto.
Todas subieron en 2026. Morgan Stanley casi duplicó su cifra para 2027 en ocho meses. Goldman tenía el capex de las grandes tecnológicas para 2025 en 253.000 millones de dólares en septiembre de 2024, y su cifra para 2026 ya es tres veces esa. Los pronósticos que suben tan rápido están siguiendo las previsiones de las propias empresas. Aportan poca visión independiente de la demanda.
El gasto hay que financiarlo. Morgan Stanley espera una emisión de deuda relacionada con IA cercana a 570.000 millones de dólares en 2026, algo que cubrimos en junio. El trabajo de JPMorgan sobre la oferta de bonos está en nuestro artículo de agosto. Los resultados del tercer trimestre, a fines de este mes, traerán nuevas previsiones de los cuatro hyperscalers.
En resumen
El consenso para 2027 ronda 1 billón de dólares, y el rango va de 934.500 millones a 1,3 billones según a quién se cuente. Si vendes a esta expansión, planifica con el consenso de las cuatro empresas, porque está atado a presupuestos con nombre. Revisa la definición de cada banco antes de citar su cifra junto a la de otro.